股指期货的推出已经进入倒计时，中国证监会主席尚福林给出的时间表是明年年初，距离现在只有不到两个月的时间。对于普通投资者来说，在风险方面，股指期货与股票有很大的不同，在放大收益的同时也面临着较大的风险。
那么面对股指期货这样一个具有双刃剑效应的投资工具，投资者如何在控制风险的前提下最大程度地获得收益呢？
上周六本报财富课堂上，格林期货副总经理兼研发总监于军礼、格林期货高级分析师朱禹，给到会的近200名投资者介绍了实操股指期货的"秘笈"。
■第一课：什么是股指期货？
股指期货是一种以股票指数为标的物的金融期货合约；它具有所有期货合约的共性，也有其自身的特殊性。它的交易对象不是实物商品，而是股票指数，和股市密切相关。
对于投资者来说，股指期货最具诱惑力的就是它提供了一个"以小博大"的投资机会；股指期货在交易时是以保证金的方式进行买卖，不像股票交易必须以全额的资金进行买卖。
于军礼解释说，股指期货只需要少量的保证金就可以参与投资。比如，某投资者认为未来3个月股指有望大涨，未来6个月内形成长牛，那么就可投入适量的保证金，买进股指期货合约；如果未来3个月、6个月股指果真大涨，那么就意味着该投资者可获得数倍于保证金的投资收益。
对于投资者的具体操作，于军礼举了个例子，股指期货合约的面值，通常是以股票指数点位数值乘以一个固定的金额计算的。
假设固定金额为每点100元，每份股指期货合约的面值就是用100元乘以当时的股票指数。假如在1600点买入一个单位上证指数，在2000点的时候平仓，而交易保证金为10％，那么需要投入的交易资金＝1600×100×10％＝16000元，平仓后的利润＝（2000－1600）×100＝40000元。
股指期货交易的实质，是将对股票市场价格指数的预期转移到期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作相互抵消的。
股指期货具有期货的共性，投资者既可以做多，也可以做空。也就是说，可以先买后卖，也可以先卖后买。
值得一提的是，与股票不同，股指期货通常是在期货市场进行交易，交易对象是股票指数，而不是股票；股指期货交割时采用现金，而不是股票；投资股指期货可以不持有股票就获得股市的成长收益。
■第二课：高收益背后有无高风险？
尽管股指期货为普通投资者"以小博大"提供了机会，但它是一把"双刃剑"，由于采用保证金交易，在数倍放大收益的同时，也充分放大了风险。其中最突出的就是期货投资的"杠杆放大"作用。
于军礼说，首先，股指期货是保证金交易，必须每天结算。一般而言，只要付出相当于合约面值约10%－15%的资金就可买卖一张合约，这样的操作方法拓展了盈利空间，但也意味着风险同时亦增大了。
于军礼举例说，假如有投资者在1500点买入一张沪深300指数期货合约，每点价值300元，则初始保证金为45000元；除初始保证金外，投资者仍需准备一定数量的维持保证金，一般情况下维持保证金和初始保证金按1：1的比例配置，即维持保证金需要4至5万元。
如果买入以后股指下跌，沪深300指数每下
跌1%，投资者就会增加浮动亏损4500元。股指跌幅超过10%，投资者的维持保证金将亏损完毕，则必须平仓，平仓后，账户内将剩下45000元的初始保证金。
道通期货股指期货模拟交易
行情总结与回顾：上周在人民币持续升值的背景下，以招行、万科为首的金融地产板块持续走高，引领沪深３００指数连创新高。在人民币持续升值的大背景下，金融地产股一直是各大主力机构的增仓对象。三季度ＱＦＩＩ继续增持金融、地产股。该两大板块成为目前市场最能凝聚人气的品种。从本周这两大明星板快的走势和量能来看，在未来一段时间它们将扮演的是启动新一轮大涨
行情的领涨旗帜的重要角色。但是短时间来看由于涨幅过大短线各项指标偏高，下周初需面临技术性调整。而在沪深３００指数中，金融、地产的权重不可小视。因此，展望下周沪深３００走势，我们在乐观的同时要提防盘中随时出现技术性的调整。
透视庄家
封闭保密型做庄
以前的股市规模不大市值不大，对个股的做庄炒作是封闭保密型的。一般集中一家或两三家机构的资金合作，在一个相对低价区域完成吸筹建仓后，先小幅拉升试盘，然后再向下回抽吸酬厢体的上沿附近清盘。这种清盘有两个目的：其一是诱使低位跟风盘逢高“见好就收”交出低廉筹码，减轻后市拉升中过多的利盘套现抛压。其二是诱使一些高位套牢盘逢高减磅，降低将来拉升股价时的做庄成本，完成进入最后拉升前的蓄势。最后才借助盘势上扬进行对敲拉升出巨大的获利空间，然后在高位震荡出货，完成撤庄工作获利出局。
新手学园
股票指数期货开户程序
个人投资者要进行股指期货交易，首先是选择一家信誉好的期货经纪公司开立个人账户，开户手续包括三个方面，第一是阅读并理解《期货交易风险说明书》后，在该说明书上签字；第二是与期货经纪公司签署《期货经纪合同》，取得客户代码；第三是存入开户保证金，开户之后即可下单交易。
自然人：
（１）本人身份证及复印件
（２）本人签字（印鉴）留样
（３）指令下达人及结算帐单确认人身份证及复印件，本人签字（印鉴）留样
（４）本人开户银行名称及帐号
期货故事
５０００元到１０００万只需两年
由于期货本身保证金的特点，再加上期货市场活跃性的特点，使得期货市场每天都在不断上演着期货神话。在这里讲述的每个故事都是发生在我们期货身边的、真实的故事。
这是一个真实的期界朋友的经历。这位朋友如今芳龄２７，其２０００年９月携４万元来期货界，刚入门时什么也不懂，只晓得这是个大多数赔钱的地方，于是乎进得门来看见大伙都在小麦上做多，就傻大胆地勇当少数人去卖空，正好碰上郑麦“黑坯粒”事件发生，短短３个月资金由４万滚到了９．６万。其乐不可致可想而知。但乐极生悲，２００１年成了她的滑铁庐之年，其年内每次操作都不顺手，每次都踏错方向亏钱而出，到２００２年１月为止，９．６万变成了４００多元，可以说是被市场踢出去了。
谁知２００２年１０月又回来了，仅入市了５０００元钱，入市当天就以９８４０元／吨价格买入１手天胶，半个月不到资金变成２万。同年１２月最后一个交易日又在１０９８０元／吨买入７手天胶 ２００３年元月资金变成了１５万。２００３年３月３１日又全仓反空天胶，半个月资金达到４０万多。出来后休息了一个多月 ２００３年５月１９日又跑到强麦上做空，２００点获利走人又盈利２０万多。
２００３年７月上旬再回天胶市场，以１０４７０元／吨全仓杀入买开，中间也曾几度换月和以浮盈加码开新仓，到１０月从１７３３０元／吨在４０５上全部平仓出局，资金成４４５万多，这还不算完 ２００３年１１月初她以１６６３５元／吨在４０５上全仓做空尔后不断换月移仓，到了２００４年在１３０００左右全部平仓了结，最后资金变成了将近１０００万。
旧识新知
股指期货与股票的区别
（１）股指期货可以进行卖空交易。
（２）交易成本较低。在国外只有股票交易成本的十分之一左右。
（３）较高的杠杆比率。
（４）市场的流动性较高。有研究表明，指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场。
（５）股指期货实行现金交割方式。
（６）一般说来，股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖，而现货市场则专注与根据个别公司状况进行的买卖。
