中小散户作为股市中的弱势群体，为什么是股市中永远的输家，除了资金实力，信息不对称、被大股东掠夺、被机构压迫等客观原因外，有没有主观原因呢？有,笔者因职业使然,一直在收集中小投资者投资故事素材。我们就从身边中小散户投资行为上找一找原因：
一、“初生牛犊型”：此类散户入市不久，“涉世不深”，没有经历过熊市深套割肉出局的血腥场面，对股市风险的杀伤力知之甚少且最容易被市场人士所左右。致命之处在于不知道休息,这山更比那山高。看了5000点，还想看7000点……结果追高在6000点,眼高手低是他们最易犯的方向性错误。
二、“短线是银型”：此类诸君每天忙着追涨杀跌，交易日不买进卖出交易几次都觉不过瘾。赚些散碎银子还跟券商去分成。跑进跑出多了，到了关键时刻仍刹不住车。往往被前冲惯性推力推入“套”中。但此君也不是等闲之辈，见事不对，立马撤退，充其量将一只手臂留在股市，整个人还是会斩仓出逃的。
三 、“主动买套型”：此类人士有丰富的股市经历，什么场面都见过，心态极好，但因为手中持有的股票老不见涨，于是跟着市场人士的吆喝，对后市盲目乐观，唱多号角永不离口。心想反正是摆着不花的钱，权当股市是银行,不获大利，绝不取款，套住了也绝不割肉。一付典型的“忍者龟”德性。岂料,一不小心在开盘价48.6元套在亚洲最赚钱的公司上,变最赚钱为最亏钱。
四、“提前抄底型”：此类型仁兄高位翻空，成功逃顶,暗自庆幸自己没接住最后一棒。但往往晚节不保，在市场人士一片唱多声中，自作聪明，以为底部就在眼前，逆市操作，殊不知在刚刚确立的下降通道中接过了庄家的筹码。众多散户在中国船舶从300跌到200时,提前抄底。结果,在自由落体运动中输得个体无完肤，边坐滑梯边大喊冤枉。
五 、“人性的弱点型”： 此类高手炒股颇有心得，操作也非常准确，往往能在急跌时抢到廉价筹码，但此君最大的毛病就出在一个“贪”字上。贪得无厌，获利一倍都还嫌少。当股票上涨时，不卖！当股票下跌时更不卖！他的理由是涨了一倍我都没卖，现在凭啥要卖。中国神华,创造的“神话”就让众多散户抱定侥幸心理等待反弹，心中默念这次再上去就坚决卖了。殊不知股票像乘了电梯，怎么上去的又怎么下来了。此类君一咬牙，赚了钱都没卖，凭甚么跌下来卖。于是，下定决心长线持有。“贪”字多一笔,就成了“贫”字。
六、 “麻木不仁型”：此轮回调行情被基金重仓权重股满仓套顶的中小散户不在少数，他们眼睁睁看着别人在新热点题材上挣大钱而自己无所作为，只能高唱：让我一次套过够。笔者有一位教授级的外科医生股民朋友，在134元高位买的平安，因天价融资遭脚踢,跌到60多元了，损失达二十多万元，但这位仁兄好象钱不是他的，居然没有任何表情。问他后市该怎么动作，是不是换仓弥补损失？他说管他的，反正头都砍了再砍手脚也不痛，就当这几十万去打了水漂吧。笔者告知他拥有再融资表决的投票权,他却说：不知道网上怎么投票？再说我那一票势单力薄,犹如沧海一粟。麻木到了何等地步？倘若这样对待病人,恐怕要把手接到脚上？
中小散户作为市场弱势群体得不到任何保护,只能自己保护自己。这从昨日天价圈钱公司大股东和基金机构沆瀣一气的表决闹剧就可见受压有多深。中小散户采取漫骂和渲泄去解怨恨不可取也不文明更不管用,应行使自我保护的权力。坚决做到“三不”：一、不购买或回避任何高价公开增发或有意向大融资公司,以免再次踩到地雷；二、不参与任何公开增发和巨额可转债,因为公开增发后股本成倍扩张稀释业绩,在今年货币从紧的大环境下,再大的机构也托不起,反复走熊不可逆转,这从中信证券、万科等所有公开增发公司股价连续暴跌,就是最好的证明,让基金去自娱自乐吧。三、不要去买任何基金产品,从基金重仓股走势和净值大幅缩水看,基金糟蹋基民的钱出手很大方,因而任何时候赎回都是对的,任何时侯买都是错的。中小投资者应记住08年炒股的一句格言：炒自己的股,让指数去跌吧!
乍暖还寒时候，最难将息。对于中国的股市投资者而言，2008年春天的滋味“怎一个愁字了得”。上证指数从1月14日的5523点的高点开始，一路下挫。本周，经过周一和周四的两次暴跌之后，上证指数收于3411点，创近一年来的新低。较去年10月的高点相比，股指已经跌去44%，市值蒸发数万亿元。
本轮下跌中，一个令人瞩目的现象是大盘指标股纷纷跌破发行价。继周三中国太保跌破其30元的发行价后，昨天又有中海集运、中煤能源两只次新的蓝筹股相继“破发”。建设银行和中国神华等大盘股也在向其发行价逼近。
股市大跌的背景是中国经济前景的不确定性增大。目前，国内经济过热，通胀高企，政府采取信贷紧缩和价格管制等调控措施；国外则次贷危机肆虐，美国经济衰退风险加剧。其结果是，市场对上市公司未来盈利的预期下降，投资者悲观情绪上升。
然而，这只是问题的一面。尽管存在种种风险因素，从上市公司的资产质量和经营业绩看，中国的资本市场都处于有史以来的最好水平。在上市公司盈利水平并未出现显著下降的情况下，股价连续出现暴跌，更重要的一个原因在于股票的估值水平的回落。
曾经演绎了一个又一个估值神话的大盘指标股，现在纷纷跌破发行价，便是最好的佐证。去年11月，中国石油登陆A时，曾创下每股48元的天价，一举成为全球市值最大的公司。昨天，中石油的A股股价跌至16.99元，距离其16.7元的发行价仅一步之遥。在股价下跌了60%之后，该公司占据了四个月全球市值冠军的位置也被交还给埃克森美孚石油公司。
中国市场上像中石油这样的蓝筹股，多为大型国有企业，在所处行业中拥有一定程度的垄断地位，其经营业绩一般不会出现重大起伏。中石油的股价的暴涨暴跌，除了反映市场对经济前景看淡外，更多地是折射了大量投机资金涌入股市带来的资产价格泡沫正在破裂。
市场中没有不能赚钱的股票，只有不能赚钱的价格。正是中国股市短期内的暴涨和投机资金的大量流入，将股价推高到了“不能赚钱的价格”。同是中石油的股票，沃伦?巴菲特不到2港元时买入后赚得盆满钵满，中国的中小投资者若在48元时买进便被牢套。(11159股票学习网 http://www.11159.com收集整理)
假定中石油未来3年的每股收益是1元、1.5元和2元(去年的数据是0.75元)。在油价超过每桶100美元的今天，这是一个非常乐观的估计(油价需要再创新高)，那么以45元买入1股中石油在未来3年的收益是4.5元即10%(注意这只是公司的利润，分到股东手里的现金红利要少于此)。而只要去银行存一笔3年期的定期存款(年利率超过5%)，未来3年就可以轻松实现15%的现金收益，不用担心国际油价下跌，不用担心政府价格管制，几乎无需承担任何风险。
在中国崇拜巴菲特的人很多，践行他价值投资理念的人却寥寥。价值投资的核心就是寻找价格被低估的股票。中石油在超过40元的价位上，其风险是显而易见的。然而，股市的赚钱效应让人们相信，越来越多的资金会涌入股市，未来总有人愿意出更高的价格买中石油。这便是搏傻，而不是投资了。
今年1月，著名的私募基金管理人赵丹阳选择将旗下的赤子之心?中国集合资金信托清盘。他在给投资者的信中写道：“今天，就我们的投资能力，已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的。”言犹在耳，股指已经是冰火两重天。对那些坐拥丰厚管理费的基金管理公司和分得天价奖金的基金经理而言，他们现在或许多了一分清醒。
中国的股市少的不是资金，而是像巴菲特、赵丹阳这样认真研究公司基本面，寻找好企业的投资者(无论个人还是机构)。多数中国的股民都缺少这样的耐心，快速致富的愿望促使他们频繁的买进卖出，追逐“热点”和“庄家”。这也造就了中国股市明显的高换手率和高成交量。
当巴菲特以12港元把后来涨到20港元的中石油卖掉时，当时有人笑他“智者千虑”，错过了大笔利润。而今，中石油的H股跌到不足10港元，人们想起了他的名言：在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。
对于着眼于上市公司长期发展的价值投资者而言，股市的下跌比上涨意味着更多的机会。股价调整过程，也是资产泡沫缩水，市场风险释放的过程。大盘指标股纷纷“破发”，对上市公司未来的融资计划构成压力，这有利于让资产以更合理的价格上市。在市场一片恐慌的时候，聪明的投资者已经开始发掘有投资价值的股票。
