走出“中线投资”的误区
“中线投资”对于投资者而言已不再陌生，经过中国股市近十年的洗礼，越来越多的投资者意识到“中长线投资”的确能给投资者带来丰厚的回报，那么投资者是否只要买入一只个股死守就一定能够获大利呢？答案是否定的，为什么会出现这样的情况呢？我们认为这部分投资者主要有以下几方面的错误：
一、建仓选时错误：所谓建仓选时错误是指许多投资者在进行“中线投资”时介入个股的时机错误。对于建仓时机的把握，投资者应善于在每年行情低迷期去考虑中线建仓，而当行情不断高涨的过程中，投资者应切忌盲目建仓作中线，而此时我们反而建议投资者在没有绝对把握的前提下应坚持“短线是金”的策略。
二、建仓选择错误：投资者在个股的选择过程中也往往容易去购买涨幅较好的个股或是短期的热门品种去建仓作中线，那么对于中线个股的选择，我们认为投资者应善于发掘市场中价值被低估的板块和个股，同时个股未来有被市场发掘的炒作题材，如高送配、重组等等。找到合适目标后，只要目标个股仍处于潜伏期，投资者应大胆逢低介入。
三、中线投资的时间误区：前面我们一直在谈“中线投资”的问题，投资者可能会认为中线投资意味着要耗费较长时间，其实这是中线投资者最大的误区。许多投资者会遇到这样的情况，自己选择介入了一只中线个股，但介入后不久，没想到个股便开始疯狂涨起来，但这位投资者却坚持以中线的思路死守，结果没过多久，这只个股走完主升浪进入调整期。最后这位投资者仍是死守，到头空喜一场。那么这里，我们要提醒投资者“中线投资”并不意味着行情一定要很长时间才会有，而更多偏向于个股未来的较大涨幅空间，故个股完成这样一段较大涨幅空间也许要花几个月时间，也许一两月也能完成，中线投资转化成“短线快马”，故总结为一句，我们这里的中线投资更侧重于个股的涨幅空间，而非简单意义上的时间概念。
“长线是金”的理念近年来好像受到市场的否定，因为在96年“长线是金”的口号叫得最响，结果给长线投资者造成的伤害最大。
当时投资者的长线投资理念大概是这样：公司的业绩很可能会提升，所以该公司的股票价格也会提升，但是在1996年至1999年这个期间，很不幸，前面那个很可能的情况没有发生，那时我们是这样推测一个上市公司业绩的：今年是0．30元，那么明年应该是0．60元，后年就该1．20元。但事实怎样呢，有些公司第一年1．20元的业绩，第二年可能变成0．12元，第三年甚至变成－0．12元。在这样的情况下，“长线是金”的理念遭到阶段性否定。
实际上，长线投资者应该换一个模式，即我们不去推测上市公司业绩提升的可能性，而是去挖掘这个公司的隐蔽性资产，即尚未被投资大众知晓的上市公司的潜在业绩，落实到具体操作上就是去挖掘资产隐蔽型的中长线潜力股。资产的隐蔽性具体表现在三方面：
第一、经过资产评估后，公司的净资产值大幅上升。因为上市公司的资产报表没有经过评估之前，是按成本计算的。例如，上海的陆家嘴，在去香港招股时，其净资产值2元多钱，但香港的评估师过来实地一评估，发现它的净资产值竟达16元之多，隐蔽性的资产是十分巨大。当时陆家嘴股票在市场上的走势表现为除权前大幅抢权，除权后大幅填权。这个走势的背后就是这个隐蔽性资产的挖掘，隐蔽性资产越大，其中长线价值就越大。
还有一个例子是深宝安，从3元涨到33元，也是因为其净资产值隐蔽性很大，逐渐被市场所挖掘。而且这种隐蔽性资产一旦公开，其中长线投资价值也就消失，它的中长线走牛行情也就结束了。
当然，对于普通投资者而言，很难对上市公司的净资产值全面准确地加以评估，也就是说，投资者要定量分析出上市公司的净资产值是很困难的。但是，我们可以把这种中长线的投资模式短线化，无法做到定量分析，就定性分析上市公司。比如陆家嘴原先是2元多，我们可以根据一些公开的信息，估计出它的净资产值远不止2元，很可能翻一番，甚至翻两番，这时候，我们就可以短线介入。我曾根据这种分析模式发掘过石狮新发这只个股，我根据公开披露信息，石狮新发原先每亩2万元买入的土地，后来上涨到了每亩15万元，我经过简单的计算，这些增值的土地，可使石狮新发的每股收益达到1元多钱。据此分析，这个个股有中长线投资价值。以后石狮新发以缓缓上升的慢牛行情印证了我的判断。
第二、丰厚的未实现收益。例如现已摘牌的君安受益券，1996年时，几乎所有的投资者都知道，深发展从6元多涨到18元多，以后的回调也没有有效跌破10元，而君安证券当时是满仓持有深发展，且一路持有，尽管当时不知道君安证券有没有兑现深发展，然而，君安受益券的未实现收益则是可以肯定的，也就是说，由于君安持有的深发展的上涨，使得君安受益券拥有丰厚的未实现收益。市场表现上，君安受益很快从1元多上涨到2元多，再涨到3元。
不知道大家留意过没有，由于三类企业可以进入股市的政策，目前市场上很多上市公司介入二级市场，从公开披露的信息中我们可以发现，已有不少这类上市公司已经从二级市场中赚了不少钱了。仔细研究上市公司的中报、年报，大家可以从中发现这些上市公司的非经营性收益，挖掘其未实现收益。
第三、高科技股的递延资产使其隐蔽性资产更加隐蔽。递延资产对高科技股资产值的体现是完全背离的。递延资产是每年递减的，而一个成功的高科技企业，其资产值是每年往上增加的，这与其递延资产正好相反，这使得高科技股的隐蔽性资产更为隐蔽。我们知道，资产隐蔽型上市公司的中长线潜力是跟其资产隐蔽性成正比的，即资产隐蔽性越大，其中长线潜力也就越大。假设一家高科技公司，有个高科技项目投资1亿元，翻开该公司的报表，可见其递延资产为1亿元，如果按5年递延，这1个亿到明年就只有8000万元，再过一年就是6000万元了，而这个科技项目如果获得成功实现利润的话，则投资的1个亿就变成2亿、3亿、5亿……这与递延资产的逐年减少正好相反。但如果这个科技项目失败了，则这1个亿的投资导致其资产值到第二年一文不值，但在财务报表上，递延资产还在按5年递延进行，第二年变成8000万元，这就是高科技公司的风险。因为这个项目的资产值第二年已经一文不值，但在报表上却还值8000万元。
