从首批中小企业板块个股交易情况来看，其首日换手率之高，已经远远超出了同期主板市场新股首日换手率。那么究竟什么样的换手率，才具有一定的短线介入价值？一般来讲，新股首日上市换手率都较高，大多数在50％左右。换手率高虽然表明了市场交投非常活跃，短线资金介入踊跃。但由于是交易的第一天，当换手率过高的时候，也表明了资金争抢筹码非常激烈。这不但使得大量的跟风盘一拥而上，推高了股价，也直接打乱主力资金的操作计划。在这种情况下，首日换手率过高的个股，主力后期基本上都会通过打压股价来清洗筹码。因此，对首日换手率过高的个股，短线应以观望为主，等其回调再伺机介入，作中线投资。
反过来说，首日上市换手率如果不能超过50％，就算是比较低了。这说明了两种情况：一是投资者不看好该股后期发展；二是其本身定位已经较高，短线投资价值较小。这类个股在短期内将很难活跃，对于以短线炒作为主要手法的新股来讲，不是一个好的投资对象。如济南钢铁交投清淡，当日就跌破了发行价，其短线就基本上没有什么投资意义。
实际上，新股首日换手率在60%—70％才具有最好的短线介入价值，也就是说新股上市首日如果上午换手率能达到50％左右最好。这样的换手率，基本上能保证主力资金获得大部分筹码。而且由于交易的相对理性，将使得股价的市场定位不会过高，为后期短线强势打下基础。最后一点是投资者必须注意的，就是基本上所有的新股都只具有短线投资价值，一般在3至5周后都会有一个价值回归的过程。因此，除非绝对看好其后期发展，否则介入还是应该以短线为主。
过去数年，投资市场变幻莫测，波动极大，97年金融风暴导致亚洲股市大幅下挫、99年科技股泡沫形成，带动环球股市非理性飚升、2000年科技股泡沫爆破，环球股市因而大幅调整，2001年则发生911事件，令疲弱的股市再往下沉，而踏入2003年，环球股市终有见底迹象，各地股市大幅造好。
在极度波动的市况下，即使经验丰富的投资专家，亦难以准确地预测股市每分每刻的变化。一般投资者，更往往於高位追货，摸顶入市，於股价跌至低残时沽货，止蚀离场。
笔者相信基金储蓄计划，可免却投资者“高低沽”的烦恼。基金储蓄计划的精髓，在於计划成功地运用了平均成本法的概念，使投资者不用费时失事地，捕捉出入市时间。
有纪律地投资一些市场或行业基金，只要持之以恒，资本增值机会甚大。现在，且让我们在此分享一些实例，看看平均成本法於亚洲新兴市场的效用。
储蓄基金实例
近日，亚洲新兴市场表现突出，再次成为投资市场的焦点，不少资金争相流入。其实，在90年代，亚洲新兴市场亦曾经是热门的项目，大家对亚洲新兴市场有无限憧憬，当年甚至香港合和实业亦大举投资印尼电厂及泰国架空铁路。其后，亚洲金融风暴淹至，东南亚股、汇均被冲击，大量资金撤出亚洲，东南亚股市急挫之馀，各地货币亦争相贬值，投资者受着双重打击。
虽然，近日泰国、印尼等基金表现突出，年初至今（截至2003年9月19日），不少泰国、印尼基金升幅均逾50％，回报最高者更达108％。然而，若阁下於1997年初投资了泰国及印尼基金，并长线持有至现在，到底有多少回报呢？
假设阁下於97年1月买入东方汇理泰国股票基金并持有至今，纵使基金年内已翻了一番，但阁下亏损仍接近14％，而若阁下於97年1月买入德盛龙虎精选印尼基金并持有至今，阁下亏损将高达78％。
相反，若阁下以基金储蓄计划投资，由1997年1月至今，每月供款1000元，你不单成功度过了亚洲金融风暴，现在更可录得可观利润。以平均成本法投资德盛龙虎精选印尼基金，可为你带来约52％利润，而东方汇理泰国基金更录得逾146％升幅。
上述例子，充分发挥了平均成本法的效益，投资者成功过渡了金融风暴、科技股泡沫等毁灭性跌浪。笔者认为，除非一个地区的基本元素出现了极大的变化，否则只要持之以恒，长线来说平均成本法可谓非常凑效。
