限售股上市当天，由于信息被提前消化，股价的波动往往并没有预想的强烈，部分个股不跌反涨，如2月5日兴业银行限售股解禁时，股价不跌反涨，当天股价上涨了3.54%，成交量也放出了巨量；4月30日飞马国际限售股解禁当天略微低开，随后一路高走，最终牢牢封在涨停板，而且在5月5日再度涨停。
类似在限售股解禁上市当日上涨的个股还有东北制药、交大南洋、三变科技、锦江投资等。我们分析认为，这种现象的产生主要与以下三个方面的因素相关。
第一、规范限售股解禁的政策相继出台，从很大程度上规范了解禁大小非的流通，遏制了大小非解禁后大量抛售的行为。今年A股市场上有810.13亿股限售流通股解禁，其中国有股占到了七成左右的份额，这是非流通股解禁的主力。管理层已经明确表示，要大力加强对国有股减持的监管。这都有效地上遏制了大小非解禁后的抛售行为。
第二、从以往的投资理念来看，限售股的流通会增加流通盘，并且低成本的限售股东具有强烈的抛售意愿，从而对股价产生抑制作用，但在牛市里，这种理念存在一定偏差。事实上，限售股的陆续解禁在一定条件下反而会促进股价的上涨。如果上市公司的大股东拥有绝对或者相对控制性股权、公司基本面具有通过内部推动改变的潜力，则一时的限售股抛压就不足为惧，反而是较好的买点。由于目前股市仍然处于牛市，这就意味着持有的筹码越多，掌握的控制权就越大，所以各路资金都在想方设法争抢筹码。这样，尽管大小非减持增加了流通股数，但争抢筹码的资金更多，导致有些股票在大小非减持后股价出现不跌反涨的现象。
第三、由于目前股市依然处于牛市，大小非或者其它机构若想减持解禁股，完全可以很从容地进行。但是，如果大小非或者机构在几天内集中大量抛售，势必导致股价迅速下跌，从而引起跟风抛售，而有些股票之所以在限售股解禁后股价不跌反涨，这显然是与大小非或者机构在减持时节奏把握得很好有关。
当然，近期部分限售股解禁的个股表现不俗，并不代表所有解禁个股走势都会简单重演。2008年是限售股集中解禁年，股市很难再度上演2007年的行情，因此，面对限售股解禁的个股，投资者一定要区别对待，认真分析：如果公司基本面较好或者存在较大改观的可能，限售股上市后，做多力量会获得更多筹码，增强做多的实力，而这恰恰是短线投资机会。对于处于行业垄断地位，属于掌握国家经济命脉的上市公司，国有股股东会对其保持较高的持股比例，不会轻易套现。作为发起人的民营企业家大多专心发展实业，并非以资本运作为主，其限售股解禁后，大规模套现以实现退出的可能性不大。此外，业绩优良的上市公司中，限售股比例偏低，或者大股东持股勉强保持相对控股地位，限售股解禁后的套现需求也不大。如果上市公司承诺了较高的减持价格，或大股东公布了增持计划，套现的可能性也很低。
结合上述条件，通过对近日解禁个股的情况进行详细分析，或可从中发掘出不错的投资机会。
大小非限售股减持指导意见出台后，市场予以积极回应，近期上证指数的持续飙升就是最好的佐证。
尽管指导意见可能会对相关个股带来一定的负面影响，但毕竟大小非减持的难度较之前有所提升，信息披露的透明度也得到进一步提升，对市场的直接冲击也有所平缓。正由于此，不少投资者看到了相应的投资机会，一方面是因为大小非限售股流通虽不等于减持，但仍有相当部分的大小非出于补充流动资金或者出于平滑业绩的需要，仍将减持获得流通权的股份。而一旦减持份额超过所减持对象总股本的1%或者超过50万股时就得通过大宗交易。因而，投资者可以在第一时间内了解到交叉持股上市公司抛售股票的信息，从而推导出其业绩的变化程度，这自然会产生相应的投资机会。另一方面则是因为相关上市公司，往往在其所有的其他上市公司股份获得无限售流通股份后，会在年报、半年报等定期报告中公告相应的操作计划。这也为投资者优化投资组合提供了极佳的信息参考。
此外，指导意见会为券商股带来新的佣金增量。因为原先的大小非限售股解禁后减持是直接在二级市场进行的，券商只得获得一次性的佣金收入。但在指导意见出台后，在未来一个月内减持1%或减持超过50万股的限售股要通过大宗交易平台，这意味着券商将获得至少两次的佣金收入。而且由于大小非减持的总份额数以千亿元计，无疑给券商带来新的利润增长点，这其实也是券商股在近期反复活跃的原因之一。
对于相应的投资机会，笔者认为可以从以下两大角度去发掘，一是通过公开信息把握住大小非限售股解禁后抛持的相关信息。因为随着信息披露的透明度提升，持有限售股(或解禁后成为流通股)的相关上市公司均会有一个相应的减持或出售计划。如果将这一因素与大宗交易平台的信息相结合在一起，是可以更加准确地分析季报、半年报乃至年报的业绩变化情况。故对那些拥有大量交叉持股信息的相关上市公司予以关注，尤其是拥有券商、银行等相关股份的个股，因为券商、银行等个股符合当前A股市场的主流，二级市场股价将水涨船高。二是深度分析基本面优异的券商股。因为目前券商股所面临的机遇，不仅仅在于大额大小非股份减持需要通过大宗交易平台所带来新增佣金收入，而且还在于未来券商股拥有新的增量佣金收入来源的预期，比如说股指期、融资融券等金融创新一旦推出后，相关公司可能还会迎来新的佣金收入潮。
当然，指导意见对于中小投资者来说，在操作策略中，不仅仅是有利于把握投资机会，而且也有利于规避短期风险，比如说一旦关于此类个股的大宗交易信息增多，可能意味着未来的股价抛压增强，因此，此类个股未来的股价走势将面临着较大的压力。如果当时大盘走势不佳或者公司基本面面临着增长乏力，那么进行相应的减持就是上策。
